La decisión que en realidad toma un comprador industrial en México

En la semana del 18 al 24 de noviembre de 2018, el Precio Marginal Local promedio del Mercado del Día en Adelantado en el Sistema Interconectado Nacional fue de 1,319.24 MXN por MWh. En esa misma semana, el precio más alto registrado en cualquier nodo fue de 15,000.09 MXN por MWh en el nodo 08BEL-115, y el más bajo fue de menos 117.97 MXN por MWh en el nodo 04CMR-115. Esas cifras son del propio CENACE, tomadas de su reporte semanal del Mercado Eléctrico Mayorista correspondiente a la semana 47 de 2018.

Una planta que compra al precio spot acepta esa distribución en cada hora de cada año. Un contrato de compraventa de energía (PPA) convierte una parte de ella en una sola cifra que el área de finanzas puede presupuestar. Ninguna de las dos rutas es de por sí más barata. Lo que decide un gerente de planta, un gerente de energía o un director de finanzas es qué riesgo prefiere asumir la empresa, y por cuánto tiempo.

Lo que sigue está escrito para instalaciones que ya califican, o están cerca de calificar, como Usuario Calificado. Expone qué fija un PPA, qué deja expuesto y las condiciones contractuales que determinan si conviene tener un precio fijo.

Qué fija un PPA y qué deja variable

Un PPA es un contrato bilateral para la entrega de energía a un precio acordado durante un plazo acordado. En México el plazo se negocia, no está estandarizado. La única referencia publicada proviene de las subastas de largo plazo que operó el CENACE, donde los licitantes ganadores tomaron contratos a precio fijo por 15 años para energía y potencia y por 20 años para los Certificados de Energía Limpia (CMS, 31 de mayo de 2017). Los contratos corporativos bilaterales suelen ser más cortos, porque un comprador rara vez quiere un plazo mayor a su propio horizonte de planeación.

La cobertura importa más que el plazo anunciado. El precio de un PPA normalmente fija el componente de energía y nada más. No fija de manera automática el porteo, el cargo por transportar energía a través de la Red Nacional de Transmisión y de las Redes Generales de Distribución. No fija la potencia, los servicios conexos ni el costo de los Certificados de Energía Limpia que el suministrador debe entregar contra la carga. Una oferta presentada como un descuento sobre la línea de energía puede resultar en un descuento mucho menor sobre el recibo entregado una vez que se suman de nuevo esos componentes.

Pida a cada licitante que replantee su oferta como un precio entregado por MWh en el medidor, sobre la misma base que el recibo actual de CFE, y pregunte qué parte absorbe un cambio en la tarifa de transmisión aprobada por la CRE durante la vigencia. Los suministradores pueden responder ambas preguntas. La mayoría de las ofertas no las responden hasta que se les pregunta. Nuestras respuestas a preguntas frecuentes sobre los PPA en México detallan el proceso de cambio de suministrador, y un PPA virtual liquidado como contrato financiero es la alternativa cuando no se puede reorganizar el suministro físico.

Por qué el precio spot es un precio nodal y no uno nacional

El Precio Marginal Local se determina en cada nodo de precios y se descompone en exactamente tres partes: energía marginal, pérdidas marginales y congestión marginal (CENACE, Diccionario de Datos Abiertos, con referencia a la nota publicada en el DOF el 4 de julio de 2016). El CENACE despacha primero las ofertas más baratas y el precio se forma al costo de la última unidad despachada. La mecánica de ese despacho se trata en nuestra publicación sobre cómo está estructurado el mercado eléctrico mayorista en México.

La parte nodal es la que define la exposición de una planta. En la semana 47 de 2018, la brecha entre el nodo más barato y el más caro fue la diferencia entre un precio negativo y 15,000.09 MXN por MWh dentro de los mismos siete días. Esa brecha la producen la congestión y las pérdidas, no la volatilidad de mercado en abstracto. Un comprador en Yucatán y un comprador en Chihuahua no están expuestos a la misma serie de precios aunque estén expuestos al mismo mercado.

El nivel también se mueve. Los reportes semanales del CENACE ubican el precio promedio del MDA en el SIN en 954.08 MXN por MWh en la semana del 25 de febrero al 3 de marzo de 2018, en 1,268.59 MXN por MWh en la semana del 8 al 14 de julio de 2018 y en 1,319.24 MXN por MWh en la semana del 18 al 24 de noviembre de 2018. Es un aumento de alrededor de 38 % en el promedio semanal del sistema en nueve meses de un mismo año.

Una corrección que conviene llevar a cualquier conversación con un suministrador. El Mercado del Día en Adelantado es el mercado del día siguiente y cierra antes del día de operación. El Mercado de Tiempo Real liquida el despacho real durante el día de operación. Son dos mercados con dos series de precios, y una oferta indexada a uno no es una oferta indexada al otro.

Quién registra qué, antes de que algo de esto aplique

Una instalación puede comprar bajo un PPA solo cuando tiene el carácter de Usuario Calificado. El umbral es de 1 MW de demanda, no de 1 MW de consumo anual. Se ubica en 1 MW desde el tercer año del calendario decreciente previsto en el Transitorio Décimo Quinto de la Ley de la Industria Eléctrica. La SENER estableció cómo se mide esa demanda en su acuerdo publicado en el DOF el 1 de marzo de 2017: para un sitio en media o alta tensión con servicio reciente, es la demanda máxima en kW registrada en los 12 meses previos.

La CRE mantiene el Registro de Usuarios Calificados y emite el registro, conforme a las disposiciones administrativas publicadas en el DOF el 6 de diciembre de 2017. El CENACE hace algo distinto. Registra el Centro de Carga en el Mercado Eléctrico Mayorista y firma el Contrato de Participante del Mercado con quienes compran directamente en el mercado. La participación directa exige un umbral más alto, que la guía publicada por la CRE para Usuarios Calificados ubica en 5 MW de demanda y al menos 20 GWh de consumo anual. Por eso la mayoría de los compradores industriales contrata a través de un Suministrador de Servicios Calificados en lugar de enfrentar el mercado por su cuenta. Las rutas abiertas a un usuario calificado se diferencian sobre todo por cuánto riesgo de mercado retoma el comprador.

El argumento en contra de fijar el precio

El CENACE suspendió la cuarta subasta de largo plazo el 3 de diciembre de 2018. Esas subastas habían sido el precio de referencia público del mercado. La tercera subasta, resuelta el 22 de noviembre de 2017, adjudicó 2,562 MW en 14 proyectos a un promedio de USD 20.57 por MWh en paquete con un Certificado de Energía Limpia. La combinación importa, porque la oferta fue por el paquete y no por la energía sola.

Con el proceso de subastas detenido, los PPA bilaterales pierden la referencia que los compradores usaban para verificar una oferta. A nuestro juicio, eso eleva el valor de correr un proceso competitivo entre varios suministradores en lugar de negociar con uno solo, y favorece plazos más cortos hasta que aparezca un nuevo precio de referencia.

El riesgo para un comprador que fija hoy es claro. Si los costos marginales ligados al gas bajan y la nueva capacidad alivia la congestión en su región, un precio fijo de largo plazo firmado en 2018 queda por encima del mercado durante la mayor parte de su vigencia y la única salida es un pago por terminación. Revisaríamos el argumento a favor de un plazo más largo si el programa de subastas se reanudara con un precio de cierre publicado, o si el nodo propio del comprador mostrara una prima de congestión duradera que un PPA a precio entregado eliminara.

Las cláusulas que determinan el precio entregado

• El nodo de liquidación, y si el precio se entrega en el medidor o se fija en un nodo de referencia en el que la planta no se encuentra.
• Qué componentes del recibo cubre el precio y cuáles quedan a riesgo del comprador, en particular el porteo.
• Quién asume un cambio en las tarifas de transmisión y distribución aprobadas por la CRE durante la vigencia.
• Si los Certificados de Energía Limpia están incluidos y, de no estarlo, a qué precio.
• El compromiso de volumen y cómo se liquida el consumo por encima o por debajo de él.
• Los eventos de terminación, la fórmula del pago por terminación y las garantías que otorga cada parte.
• El idioma rector. El texto en español obliga incluso cuando se proporciona una traducción al inglés.

Compare una oferta de PPA contra su propia carga

Mexico Energy Partners revisa la exposición a PPA y a mercado spot de sitios industriales en México. Una revisión inicial requiere 12 meses de facturación de CFE, datos de demanda por intervalos del Centro de Carga y las ofertas de suministradores que ya tenga en mano, de modo que el precio entregado pueda compararse sobre una sola base y no solo sobre la línea de energía. Nuestra página de abastecimiento de energía describe cómo se realiza esa revisión.

Solicite una revisión de su exposición a PPA y mercado spot